Overview

Class Central Tips

Основной целью курса является предоставление базовых знаний по основным инструментам рынка ценных бумаг, относящимся к денежному рынку и рынку капитала; знакомство с азами ценообразования и анализа, существующими рисками. Слушатели сравнят государственные долговые инструменты России и США и научатся использовать их характеристики для определения ставок по зависимым инструментам; смогут определять теоретическую стоимость акций и облигаций, основываясь на кредитном качестве и основных характеристиках; узнают о зависимости доходности исследуемых инструментов от их структуры, динамики процентных ставок, фазы экономического цикла и научатся выбирать подходящие характеристики, опираясь на прогнозы по динамике указанных факторов.

Syllabus

Модуль 0. Введение
Модуль 1. Классификация ценных бумаг. Инструменты денежного рынка.

В рамках данного модуля слушатели познакомятся с делением активов на реальные и финансовые, понятием Ценная бумага, основными критериями классификации; инструментами Денежного рынка (векселя, сертификаты, коммерческие бумаги, РЕПО и обратные РЕПО, брокерские кредиты, рынок LIBOR и его заменители).

Модуль 2. Облигации. Основные характеристики и риски. Рынок государственного долга США и России.

В рамках модуля слушателям будут представлены основные характеристики облигаций и их виды; описаны торгуемые долговые обязательства США и России; показаны связь между выбором структуры приобретаемых облигаций и прогнозом будущей динамики процентных ставок, а также влияние встроенных опционов на уровень доходности инструмента; приведена статистика по объемам рынка облигаций, исторической доходности и

волатильности; разобраны риски инвестирования (кроме риска роста ставок и реинвестирования).

Модуль 3. Облигации. Теоретическая стоимость. Доходность. Процентный риск и риск реинвестирования.

В рамках данного модуля описаны риски, связанные с динамикой процентных ставок; представлены внешние и внутренние факторы, влияющие на чувствительность цены облигации к изменению процентных

ставок; определены дюрация Маколея и модифицированная дюрация, как меры чувствительности; даны методики их расчетов. Приведены кривые доходности государственных ценных бумаг и показано использование данных кривых для расчета доходности зависимых рынков. Представлены методы расчета доходности к погашению, дисконтной ставки и накопленного купонного дохода

Модуль 4. Акции. Основные характеристики и оценка.

В рамках модуля слушателям будут представлены основные характеристики акций и их виды; статистически доказана целесообразность включения инструмента в средне- и долгосрочные портфели инвесторов; приведена методика определения более выигрышных секторов в зависимости от фазы экономического цикла в теории и на примере текущей ситуации в США; разобрана модель дисконтированных дивидендов как для компаний стоимости, так и для компаний роста; описаны депозитарные расписки и механизм их образования.